A cúpula da Caixa Econômica Federal destituiu, na última segunda-feira, dois gerentes que se opuseram à compra de R$ 500 milhões em letras financeiras do Banco Master, conforme reportagem do blog de Malu Gaspar no jornal O Globo.

Um parecer confidencial da Caixa Asset, divisão responsável pela gestão de ativos do banco estatal, desaconselhou a operação, classificando-a como "atípica" e "arriscada", devido ao montante elevado e ao rating considerado do banco.

O Banco Master, criado a partir do antigo Banco Máxima, tem como principais acionistas Douglas Vorcaro, Maurício Quadrado e Augusto Ferreira Lima. O parecer da Caixa destacou a complexidade do modelo de negócios do Master e apontou alto risco de solvência, levando à retirada da operação da pauta do comitê de investimentos da Caixa Asset.

Quatro dias depois, os gerentes Daniel Cunha Gracio e Maurício Vendruscolo, responsáveis pelo parecer, foram destituídos de seus cargos. Fontes do blog indicaram que a decisão foi comunicada em videoconferência com a participação do CEO da Caixa Asset, Pablo Sarmento.

A medida foi interpretada como uma tentativa de eliminar resistências internas ao negócio, com a recomposição do comitê de investimentos com novos gerentes dessas áreas. A situação provocou uma crise interna no banco, refletida entre operadores do mercado financeiro.

Embora a compra dos títulos tenha sido suspensa, há informações de que a operação poderá ser retomada em futuras reuniões do comitê de investimentos. A área técnica da Caixa Asset manifestou preocupação, citando a falta de precedentes para uma operação desse volume e risco na história da empresa.

As letras financeiras emitidas pelo Banco Master prometiam uma rentabilidade de 130% do CDI ao ano em um prazo de dez anos. O parecer destacou que a Caixa Asset nunca havia investido um montante próximo de R$ 500 milhões em instituições de perfil arriscado como o Master, cujo rating interno é BB+, considerado de médio risco.

Além disso, o parecer ressaltou que nenhuma outra gestora vinculada à Caixa havia realizado negócios com o Banco Master, reforçando a caracterização da operação como atípica. Nos últimos anos, o Master adquiriu outros bancos menores, aumentando seu patrimônio líquido.

Segundo informações do parecer acessado pelo jornal O Globo, o Master possui R$ 820 milhões em ativos no mercado financeiro, dos quais aproximadamente R$ 780 milhões foram aplicados por gestoras ligadas à própria instituição. Isso indica que apenas R$ 40 milhões foram adquiridos pelo mercado externo.

Em resposta ao blog de Malu Gaspar, a Caixa Asset não esclareceu se pretende manter a operação de compra das letras financeiras do Banco Master, apesar do parecer desfavorável da área técnica. O Banco Master, por sua vez, afirmou por meio de sua assessoria desconhecer o parecer da Caixa Asset, que não é público.

Questionado sobre se outras instituições adquiriram as mesmas letras financeiras em condições semelhantes, o Banco Master afirmou que "diversos investidores têm adquirido e continuam a adquirir letras financeiras emitidas pela instituição em condições similares às mencionadas", sem especificar quais.